為支持實體經(jīng)濟發(fā)展,促進綜合融資成本穩(wěn)中有降,中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度,對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行,在下調(diào)存款準備金率0.25個百分點的基礎(chǔ)上,再額外多降0.25個百分點。本次下調(diào)后,金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率為8.1%。
此次降準共計釋放長期資金約5300億元,可降低金融機構(gòu)資金成本每年約65億元,通過金融機構(gòu)傳導可促進降低社會綜合融資成本。
此次降準符合市場預期。中國民生銀行首席研究員溫彬表示,在當前時點降準十分必要。他說,考慮到當前經(jīng)濟下行壓力較大,為實現(xiàn)今年的經(jīng)濟增長目標,必須進一步加大政策支持力度。在此背景下,4月13日國務(wù)院常務(wù)會議部署了降準等金融支持舉措,既能夠起到穩(wěn)定市場預期的作用,又有望在經(jīng)濟下行壓力較大時,發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)功能,支持受疫情嚴重影響的行業(yè)和中小微企業(yè),對穩(wěn)定經(jīng)濟基本盤十分必要。
值得注意的是,此次降準不同以往,體現(xiàn)出差異化特征。中國銀行研究院研究員梁斯表示,一是降準幅度較小。此次降準幅度為0.25%,小于以往常使用的0.5%降幅。當前,我國法定存款準備金率整體水平已經(jīng)不高,此次降準后加權(quán)平均準備金率為8.1%。二是差異化降準。本次降準在整體下降0.25%的基礎(chǔ)上,對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行,再額外多降0.25個百分點,體現(xiàn)出了差異化支持的特征,目的是為鼓勵地區(qū)性金融機構(gòu)加大對當?shù)氐闹С至Χ取H侵苯俞尫刨Y金。以往降準的方式多會采用“對沖式”降準,即降準的同時通過MLF回收部分流動性。但此次降準并未采取類似操作,而是直接向市場釋放了約5300億元的流動性。
針對此次降準后的政策考慮,中國人民銀行有關(guān)負責人表示,將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關(guān)注物價走勢變化,保持物價總體穩(wěn)定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整,兼顧內(nèi)外平衡。同時,保持流動性合理充裕,促進降低綜合融資成本,穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。
東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示,著眼于兼顧內(nèi)外平衡,貨幣政策實施比較審慎,也預示未來政策節(jié)奏將是“小步快走”,相機而動。他認為,二季度還有降準降息可能。現(xiàn)在的關(guān)鍵是時機、節(jié)奏和幅度。監(jiān)管層要權(quán)衡疫情影響以及降息可能對人民幣匯率和跨境資金流動的影響。
梁斯表示,降準本身是增加資金供給的政策,為更好支持實體經(jīng)濟發(fā)展,需要同時配合其他紓困政策,切實緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。同時,也需要深入挖掘企業(yè)資金需求,提高資金使用效率,切實助力經(jīng)濟企穩(wěn)。特別是要幫助困難企業(yè)和行業(yè)加快恢復、渡過難關(guān)。(記者 張莫)